智通财经APP获悉ღღ◈，国盛证券发布研报称ღღ◈，中国保健品行业在消费力提升和银发经济推动下呈现长期增长潜力ღღ◈，预计2024-2035年复合增速达4.8%-8.8%ღღ◈。当前市场呈现渠道多元化ღღ◈、产品功能分化ღღ◈、产业链集中度提升三大特征ღღ◈，电商渠道占比已达56%ღღ◈，抖音平台成为增长新引擎ღღ◈，而代工企业头部化趋势显著ღღ◈。该行建议保健品产业链ღღ◈：1)优选代工环节mg不朽情缘ღღ◈，ღღ◈，竞争格局较明朗ღღ◈、集中趋势更确定ღღ◈。2)优选优质品牌商ღღ◈，重视品牌力ღღ◈、产品创新ღღ◈、营销策略ღღ◈、电商运营等能力ღღ◈。

　　1980s中国保健品市场萌芽ღღ◈，但“打造爆品+夸大功效+重度营销”的模式盛极一时电子游戏不朽情缘ღღ◈，行业发展埋下隐患ღღ◈。21世纪初随着国际品牌涌入及中国品牌崭露头角ღღ◈，行业步入高速成长期不朽情缘游戏网站ღღ◈。ღღ◈。2013年后保健品安全事故多次引发舆论危机ღღ◈，完善法律法规ღღ◈、推出百日行动等ღღ◈，严监管成为常态ღღ◈。2020年至今健康趋势下行业进入成长新周期ღღ◈，电商渠道爆发ღღ◈，但行业竞争加剧电子游戏不朽情缘电子游戏不朽情缘ღღ◈。该行认为保健品是消费力提升zgrtysღღ◈、银发经济下的长青行业ღღ◈，中国市场仍处于成长期ღღ◈，预期将以中高个位数增速扩容zgrtysღღ◈，若参考美国保健品人均消费额计算zgrtysღღ◈，2024-2035年复合增速或达4.8%-8.8%ღღ◈。

　　当前中国保健品三大渠道为直销ღღ◈、药店ღღ◈、电商新零售ღღ◈，2023年电商/直销/药店渠道占比分别为56%/21%/16%ღღ◈，该行认为未来增量仍将集中于电商zgrtys电子游戏不朽情缘ღღ◈，药店渠道占比趋稳ღღ◈，直销渠道或仍有下滑压力ღღ◈。2024年8月抖音跃升为保健品品类最大的电商渠道ღღ◈，增速远高于传统电商zgrtys电子游戏不朽情缘电子游戏不朽情缘ღღ◈，但该平台费用更高不朽情缘游戏网站登录ღღ◈！ღღ◈，新锐品牌崛起加剧行业竞争ღღ◈。私域预计已快速成长为重要渠道之一电子游戏不朽情缘ღღ◈，新零售等多元渠道崛起不朽情缘游戏ღღ◈，ღღ◈。

　　保健品可分为长青市场及新消费市场ღღ◈，长青市场稳步扩容ღღ◈，有望培育更多强功能新品;新消费市场产品迭代速度快ღღ◈，对供应链响应速度要求更高ღღ◈，轻资产运营模式下对有市场洞察及解决方案能力的供应商需求提升ღღ◈。未来保健品产品端呈现食品化和强功能化两大趋势ღღ◈，老龄人群重功能性ღღ◈，年轻群体多元化需求贡献增量ღღ◈。而保健品价格端呈K型分化特点ღღ◈，强功能的高端产品亦能高增ღღ◈。

　　国内中游代工渗透率超过65%ღღ◈，品牌商ღღ◈、代工厂均具备高盈利能力ღღ◈。品牌商ღღ◈：参与者众ღღ◈、集中度低ღღ◈，电商平台TOP10份额仅16.7%ღღ◈，抖音等直播电商加剧市场竞争ღღ◈，高毛利高费用模式下电商运营能力或为核心竞争力ღღ◈。代工企业ღღ◈：低费率下仍有高盈利ღღ◈，头部企业在规模效应电子游戏不朽情缘ღღ◈、高研发投入支撑下产品研发ღღ◈、供应链管理及响应速度ღღ◈、客户服务能力等强化ღღ◈，集中度呈持续提升趋势ღღ◈。

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